近日，我院李春涛教授以通讯作者身份，联合上海财经大学财税投资学院博士研究生孟于超共同完成的论文《环境规制的金融化效应——基于减排成本和经营风险的双重视角》，正式发表于CSSCI核心学术期刊《财经问题研究》。

该文立足于“双碳”目标深入推进与防范经济“脱实向虚”风险并重的宏观背景，利用2007—2023年中国A股上市公司数据，构建多期双重差分模型，系统考察了低碳城市试点对企业金融化行为及资产配置的影响及其微观机制，在以下三个方面作出了重要学术贡献：

（1）揭示了环境规制引发企业“脱实向虚”的微观机理。文章基于成本负担理论，证实了低碳城市试点在推动减排的同时，通过推高减排成本与经营风险，强化了企业“逐利避险”的动机，从而导致金融化程度上升这一非预期后果。

（2）拓展了环境规制与企业投资关系的研究边界。研究创新性地引入“过度金融化”视角，发现环境规制推动的金融化行为呈现短期逐利特征，不仅致使资产配置偏离最优水平，更对企业绿色技术创新形成了持续的挤出效应，深化了对环境规制经济后果的理论认知。

（3）为构建差异化、激励相容的绿色规制体系提供了经验证据。通过异质性分析，厘清了媒体监督、环境不确定性、区域特征等因素对政策效果的调节作用，明确了环境规制影响企业金融化的边界条件，为政策制定者优化规制设计、防范实体经济空心化风险提供了重要的决策参考。

期刊介绍

《财经问题研究》于1979年创刊，是辽宁省教育厅主管、东北财经大学主办的经济管理类学术期刊，CSSCI来源期刊。本刊以建设成为研究阐释党的理论创新成果的坚强阵地、推动加快构建中国特色哲学社会科学的学术高地为使命，围绕推进中国式现代化过程中的重大财经理论和实践问题，注重反映以财经科学为主的社会科学研究前沿成果，为财经科学领域理论和政策研究工作者提供发表研究成果的平台和载体，努力推动扎根中国实践、具有时代特色的学术资源发掘、学术方法互鉴、学术领域融通的财经学术共同体建设。

作者简介

李春涛，香港大学金融学博士，河南大学高级金融学院教授、博士生导师，河南大学至善学者特聘教授，河南省特聘教授，中国金融学会理事、河南经济战略研究会副会长，曾任职安阳钢铁独立董事、金埔园林独立董事、正大种业有限公司独立董事。长期从事公司治理、企业创新、证券投资等方面的研究。近年来，主持完成国家自然科学基金面上项目两项，在《经济研究》《管理世界》《中国工业经济》《金融研究》《财贸经济》《数量经济与技术经济研究》《经济管理》《会计研究》、Marketing Science (UTD-24)、Journal of Comparative Economics、Stata Journal、Researches in Higher Education等顶级期刊上发表论文80余篇。