1月9日上午，高级金融学院第三十二期“明理讲坛”在学院会议室顺利举办。南京大学王国俊教授应邀担任主讲嘉宾，分享了其题为《Effects of Share Repurchase Legalization on Loan Pricing》的最新研究成果。讲座由学院会计与财务系主任许慎教授主持，现场互动积极，学术氛围浓厚。

王国俊教授在报告中系统阐述了一项基于全球22个国家、跨越1990至2020年的大样本研究。该研究首次利用各国逐步推行股票回购合法化的准自然实验，通过交错双重差分模型进行因果识别，发现股票回购合法化会显著推高企业的银行贷款利率。其核心机制在于，合法化加剧了股东与债权人之间的代理冲突——企业可能通过回购转移财富、掏空资产，导致债权人面临更高的违约风险，进而要求更高的风险溢价。研究通过严谨的排除替代性解释、分析债务契约变化及企业价值影响等一系列检验，证实了这一核心渠道，而非企业绩效恶化等次要原因。

该研究为“法与金融”领域提供了关于法律变革如何重塑企业融资成本的首个跨国因果证据，揭示了金融自由化进程中可能被忽视的隐性成本，对理解公司治理与债务市场互动具有重要启示。讲座内容前沿、论证严谨，引发了在场师生的深入思考和热烈讨论，充分体现了“明理讲坛”促进学术交流、启迪创新思维的平台价值。

王国俊，南京大学工程管理学院教授，博士生导师，金融科技与工程系副主任，全国会计领军人才（学术类）。已在《经济研究》《中国工业经济》《会计研究》《Corporate Governance: An International Review》《European Financial Management》《International Review of Financial Analysis》《Journal of Behavioral Finance》《International Review of Finance》《Finance Research Letters》等国内外高水平期刊发表论文20余篇，主持国家自然科学基金2项。担任《经济研究》《会计研究》《金融研究》《Corporate Governance: An International Review》《International Review of Financial Analysis》《China Journal of Accounting Studies》等杂志的审稿人。担任教育部长江学者通讯评议专家，国家自然科学基金通讯评议专家，国家社科基金通讯评议专家。